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旅游產(chǎn)業(yè)疫情后的應(yīng)激反彈階段已然渡過(guò)，全行業(yè)正在拐入一個(gè)嶄新歷史周期：理性繁榮周期。新周期的草灰蛇線正在暗自展開(kāi)，其間釋放的訊號(hào)，正在指引產(chǎn)業(yè)參與者做出應(yīng)變適配，甚至運(yùn)營(yíng)思維與技術(shù)手段重構(gòu)。

透過(guò)這些產(chǎn)業(yè)信號(hào)，我們得以洞悉未來(lái)3-5年旅游產(chǎn)業(yè)的邏輯進(jìn)程，新一波財(cái)富投資機(jī)遇亦在此間醞釀。

01

4個(gè)訊號(hào)：旅游行業(yè)進(jìn)入“理性繁榮周期”

訊號(hào)1：來(lái)自經(jīng)濟(jì)周期的提示

經(jīng)濟(jì)周期是所有商業(yè)形態(tài)的底層邏輯。當(dāng)前階段，全球范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)呈現(xiàn)的最典型特質(zhì)是：全領(lǐng)域資產(chǎn)投資回報(bào)率的顯著下降。這是逆全球化、地產(chǎn)進(jìn)入著陸期、新一輪科技進(jìn)步仍處于醞釀期等，多重因素共振的結(jié)果。

在產(chǎn)業(yè)界的一個(gè)基本共識(shí)是，過(guò)去30年間的發(fā)展邏輯，正破裂重構(gòu)，全球經(jīng)濟(jì)處于典型的“衰退-復(fù)蘇”時(shí)間象限內(nèi)。

圖：第五次康波周期的時(shí)間劃分，來(lái)源：公開(kāi)資料，愚老頭

這種典型的經(jīng)濟(jì)周期特質(zhì)，對(duì)消費(fèi)預(yù)期形成顯著壓制。這一點(diǎn)從終端的需求的數(shù)據(jù)里就可以看到。

中國(guó)的PPI，也就是工業(yè)品出廠指數(shù)，代表了全社會(huì)的實(shí)際需求情況，而這一數(shù)據(jù)自2021年10月開(kāi)始之后是急速下降的，大趨勢(shì)一直延續(xù)到2023年6月。被囊括在決策包中的可選消費(fèi)品，由于與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的高貼合性，而在經(jīng)濟(jì)周期的下行期受到更多壓制。

旅游作為一類(lèi)可選服務(wù)，與可選消費(fèi)品一體兩面，冷暖共知。

訊號(hào)2：來(lái)自產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)的提示

旅游行業(yè)有兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：出游人次和人均消費(fèi)。

十一假期期間，國(guó)內(nèi)旅游出游人數(shù)8.26億人次，按可比口徑較2019年增長(zhǎng)4.1%，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入7534.3億元，按可比口徑較2019年增長(zhǎng)1.5%。

假期之中，人均消費(fèi)912元，較2019年實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

總體來(lái)看，十一旅游市場(chǎng)在經(jīng)歷連續(xù)三年的下降后，首次進(jìn)入上行區(qū)間，這也反映了旅游行業(yè)整體復(fù)蘇勢(shì)頭。但這樣的數(shù)據(jù)之下，隱藏著更豐富的消費(fèi)細(xì)節(jié)：比較之下，反而單日人均消費(fèi)水平還降低了（19年同期單日人均消費(fèi)為118元，2023年則為114元）。

這樣的數(shù)據(jù)形態(tài)意味著，旅行決策中性?xún)r(jià)比優(yōu)先級(jí)提前，消費(fèi)決策異常理性。

圖：歷年國(guó)慶期間國(guó)內(nèi)出游情況，來(lái)源：文旅局?jǐn)?shù)據(jù)，錦緞研究院整理

訊號(hào)3：來(lái)自消費(fèi)偏好的提示

2023年下半年以來(lái)，旅游消費(fèi)市場(chǎng)最典型的現(xiàn)象包括：

高性?xún)r(jià)比出行成為一種新風(fēng)尚。在短視頻平臺(tái)上，一個(gè)單人全國(guó)游遍所有主要城市景點(diǎn)花費(fèi)不足10萬(wàn)元的視頻，在社會(huì)范圍內(nèi)引起共振共鳴。

圖：“特種兵旅游”風(fēng)靡內(nèi)容網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

這些典型群體式現(xiàn)象預(yù)示著，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，旅行決策的做出，在高度受到內(nèi)容平臺(tái)影響同時(shí)，亦相對(duì)克制許多。

訊號(hào)4：來(lái)自產(chǎn)業(yè)龍頭的提示

新周期，新旋律，需求市場(chǎng)的變化正牽動(dòng)出對(duì)供給市場(chǎng)的新要求。

10月24日，旅游產(chǎn)業(yè)的核心參與者之一——攜程，在新加坡舉辦的年度全球合作伙伴峰會(huì)上亦傳出訊號(hào)：從會(huì)議內(nèi)容來(lái)看，行業(yè)龍頭已深刻洞悉到產(chǎn)業(yè)邏輯的嬗變，正試圖以新的內(nèi)容與技術(shù)手段，以及更可持續(xù)的ESG戰(zhàn)略，迎接并適配新的周期。

以上如此種種，顯示出中國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)出典型的“理性繁榮”新周期特征。

02

新周期，新邏輯

水面之下的暗流，往往值得每個(gè)參與者關(guān)注。特別是行業(yè)頭部的新動(dòng)向，都需要我們?nèi)ヌ接懫浔澈蟮膭?dòng)機(jī)，因?yàn)樽鳛樾袠I(yè)參與度最深的產(chǎn)業(yè)建設(shè)者，它們往往大概率已深刻洞悉到行業(yè)演變軌跡。

故此，攜程最新釋放出的重注“內(nèi)容+科技”產(chǎn)業(yè)變革訊號(hào)，尤其值得我們重視。

1、存量市場(chǎng)挖掘：最大的杠桿是內(nèi)容

在種草和拔草盛行的當(dāng)下，內(nèi)容已經(jīng)勢(shì)不可擋的成為鏈接供需兩側(cè)的核心載體，從種草圖文、到短視頻，從榜單到AIGC，內(nèi)容的形式不斷演進(jìn)。在過(guò)去的一段時(shí)間里，可以直觀的看到內(nèi)容對(duì)于旅游行業(yè)的強(qiáng)大提升作用。

以今年爆火的淄博現(xiàn)象為例，其熱度先從內(nèi)容平臺(tái)開(kāi)始發(fā)酵，隨后為景區(qū)甚至城市帶來(lái)巨大知名度的提升，最后引致淄博旅游產(chǎn)品銷(xiāo)量（包括機(jī)票、酒店等）的增長(zhǎng)。根據(jù)攜程10月6日發(fā)布的《中秋國(guó)慶旅游總結(jié)報(bào)告》，目的地為山東的“十一”超級(jí)假期整體旅游訂單量同比去年增長(zhǎng)294%。

在這一網(wǎng)紅目的地出圈的背后，也可以看到流量平臺(tái)與OTA平臺(tái)（全稱(chēng)Online Travel Agency，即在線酒店旅游票務(wù)等預(yù)定系統(tǒng)平臺(tái)）對(duì)旅游“種草-拔草”過(guò)程運(yùn)營(yíng)的不同機(jī)制。

圖：OTA平臺(tái)旅游攻略，來(lái)源：公開(kāi)網(wǎng)絡(luò)。

我們?cè)谒阉黜?yè)選取了流量平臺(tái)（圖1）和OTA平臺(tái)（圖2）排名第一的內(nèi)容，可以初步看到兩者的差異之處：

1）內(nèi)容：流量平臺(tái)的分享內(nèi)容更加簡(jiǎn)潔，主要的作用在于與讀者形成引導(dǎo)和互動(dòng)；OTA平臺(tái)由于更垂類(lèi)，其內(nèi)容更加詳盡具體，對(duì)游客來(lái)說(shuō)參考性更高；

2）轉(zhuǎn)化：我們看到這篇流量平臺(tái)的內(nèi)容沒(méi)有相關(guān)鏈接，少數(shù)有筆記的鏈接僅用于推薦，后端無(wú)法付款或咨詢(xún)商家；OTA平臺(tái)內(nèi)容所關(guān)聯(lián)的內(nèi)容可以跳轉(zhuǎn)相關(guān)景點(diǎn)或商家前往咨詢(xún)與付款。

對(duì)比可見(jiàn)，相較純粹的流量平臺(tái)，OTA平臺(tái)前端有內(nèi)容與數(shù)據(jù)，中端有技術(shù)，后端有服務(wù)，從種草起，到預(yù)定，再到售后服務(wù)，運(yùn)營(yíng)鏈條更長(zhǎng)，用戶體驗(yàn)更完整。

也就是說(shuō)，作為一種最終將通過(guò)完整的身心體驗(yàn)所印證的內(nèi)容，旅游內(nèi)容有其特殊性，比起一錘子的商品買(mǎi)賣(mài)，它的屬性更側(cè)重于一個(gè)完整的服務(wù)周期，其售前、售中和售后都需要持續(xù)的長(zhǎng)尾服務(wù)。而能夠承接這種內(nèi)容要求的客體，當(dāng)前來(lái)看，唯有深耕旅游的OTA平臺(tái)才能做到相對(duì)極致。

這樣的產(chǎn)業(yè)規(guī)律，正是攜程重注內(nèi)容杠桿時(shí)，相對(duì)外部流量平臺(tái)的天然護(hù)城河。

而在OTA行業(yè)內(nèi)部，內(nèi)容社區(qū)與旅游產(chǎn)品的融合在成為新的發(fā)展導(dǎo)向過(guò)程中，能做好內(nèi)容創(chuàng)新者有更大勝算留住意向客戶：在這個(gè)足夠大的市場(chǎng)中，差異化的內(nèi)容將成為爭(zhēng)奪存量市場(chǎng)的妙手——就此，攜程亦再次跑出了領(lǐng)先身位：

通過(guò)在AI大模型上的先發(fā)投入，攜程在智能算法基礎(chǔ)上對(duì)酒店、景點(diǎn)、行程等常用主題推薦進(jìn)行人工校驗(yàn)并形成了“攜程口碑榜”。目前攜程形成口碑榜、熱點(diǎn)榜、特價(jià)榜的三大榜單體系，已覆蓋全球超3000個(gè)目的地，45個(gè)常用主題。

單項(xiàng)數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)的榜單總難免乏味，為了呈現(xiàn)更細(xì)致而全面的榜單內(nèi)容全貌，攜程按照平均每張榜單數(shù)據(jù)達(dá)500萬(wàn)的運(yùn)算量，全球30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的員工校驗(yàn)，最終為用戶打造出“可靠答案庫(kù)”。以酒店為例，按價(jià)位細(xì)分出奢華、豪華、高檔等不同榜單，按出行場(chǎng)景劃分為親子樂(lè)園、別墅、當(dāng)?shù)仫L(fēng)情、精品民宿等不同類(lèi)別，實(shí)現(xiàn)以“千面”對(duì)接“千人”的工具箱效用。

內(nèi)容精耕細(xì)作之下，其轉(zhuǎn)化率是最直觀的體現(xiàn)，目前，80%以上的用戶在出行前來(lái)攜程訪問(wèn)相關(guān)內(nèi)容。

2、增量市場(chǎng)開(kāi)拓：最大的杠桿是科技（AI）

在理性繁榮的市場(chǎng)，潛在需求是不必?fù)?dān)心的，更關(guān)鍵的要素是激活、放大并形成良性循環(huán)需求的杠桿。換句話講，只有高質(zhì)量供給，才能激發(fā)埋在消費(fèi)者心中的消費(fèi)需求。

因此，通過(guò)重新梳理當(dāng)前“理性繁榮”式旅游市場(chǎng)的供需關(guān)系可見(jiàn)：

需求側(cè)：當(dāng)前消費(fèi)者旅游消費(fèi)存在四種特性，即需求個(gè)性化，選擇豐富化，行為多變化，花費(fèi)理性化。

供給側(cè)：發(fā)展的鏈路是這樣的——UGC的時(shí)代由平臺(tái)用戶自主生成內(nèi)容，存在一個(gè)核心的問(wèn)題是內(nèi)容質(zhì)量與真實(shí)度無(wú)法判斷，而旅游又是高沉默成本的消費(fèi)品，UGC的模式增加了用戶的判斷成本和交流成本。基于此之上，大多數(shù)平臺(tái)進(jìn)入了PGC時(shí)代，解決了UGC內(nèi)容質(zhì)量的問(wèn)題，但是供給側(cè)面積變窄，內(nèi)容豐富度會(huì)逐漸缺失，難以滿足當(dāng)前旅游消費(fèi)定制化的需求。

那有沒(méi)有一種模式能夠同時(shí)匹配四種供給側(cè)的需求特性？來(lái)自攜程的方案是：增加AIGC（人工智能生產(chǎn)內(nèi)容）。

在UGC、PGC和榜單等內(nèi)容基礎(chǔ)上，攜程增加了從供給面上看，是歷史上所有技術(shù)手段無(wú)可匹敵的AIGC。對(duì)于內(nèi)容質(zhì)量而言，垂類(lèi)大模型可以精確的投喂相關(guān)數(shù)據(jù)。以攜程問(wèn)道為例，底層數(shù)據(jù)來(lái)源于常年積累數(shù)億用戶使用習(xí)慣和供給側(cè)商家的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)。

使用AIGC產(chǎn)品，一問(wèn)一答式的解題思路，就好比找了一個(gè)私人專(zhuān)屬的專(zhuān)業(yè)管家，無(wú)論多么刁鉆的需求，多么善變的行程，技術(shù)層面總會(huì)給你一個(gè)量身匹配的答案。

更重要的是，AIGC產(chǎn)品能突破OTA平臺(tái)和流量平臺(tái)的邊界，當(dāng)用戶未明確需求時(shí)，AIGC可以從地域、主題特色為用戶提出想法，并規(guī)劃目的地，酒店，行程及費(fèi)用，將需求落到實(shí)處。當(dāng)用戶存在明確需求時(shí)，AIGC為用戶提供了復(fù)雜條件下的同類(lèi)競(jìng)品難以滿足的服務(wù)。

在攜程問(wèn)道加持下，攜程口碑榜達(dá)到了70%的滲透率和82%的推薦率，提升了27%的決策效率。并且為用戶提供了熱點(diǎn)預(yù)測(cè)，出行靈感以及最具性?xún)r(jià)比的出行選擇。

一個(gè)基本常識(shí)是，誰(shuí)能在存量市場(chǎng)中發(fā)掘出增量需求，誰(shuí)將在產(chǎn)業(yè)的新一輪周期變革演進(jìn)中拔得頭籌。而能夠通過(guò)高質(zhì)量供給發(fā)掘增量需求，當(dāng)前來(lái)看，集結(jié)最前沿商業(yè)科技要素的AIGC是一條必由之路。

因此，新周期下，技術(shù)能力，特別是基于AI大模型的AIGC能力，將成為判定OTA玩家們之間差距的關(guān)鍵指標(biāo)。

放置于整個(gè)OTA乃至旅游產(chǎn)業(yè)來(lái)看，在AIGC上建立先發(fā)優(yōu)勢(shì)與比較優(yōu)勢(shì)，關(guān)鍵的核心能力還在于研發(fā)投入強(qiáng)度與研發(fā)能力表現(xiàn)。這兩個(gè)支點(diǎn)上，尚無(wú)出乎攜程之右者：

研發(fā)強(qiáng)度：2018年至2022年，攜程在產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用上的投入累計(jì)達(dá)452億元。其中，2022年其產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用達(dá)到83.41億元，占凈收入的42%，這一比例，甚至高于一些國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

研發(fā)表現(xiàn)：如在上述內(nèi)容杠桿章節(jié)所述，AI以及AIGC技術(shù)已經(jīng)在攜程平臺(tái)上呈現(xiàn)出了階段性的比較優(yōu)勢(shì)——在內(nèi)容杠桿撬動(dòng)下，攜程已經(jīng)為商家貢獻(xiàn)超過(guò)20%流量和近10%的增量GMV。

03

結(jié)語(yǔ)

我們經(jīng)常說(shuō)，穿越周期是個(gè)屬于少數(shù)人的游戲，唯有在寒冬期夯實(shí)自身護(hù)城河，才能在未來(lái)行業(yè)的上行區(qū)間內(nèi)打開(kāi)更多增量。

以周期為準(zhǔn)繩，以?xún)?nèi)容、技術(shù)為路徑，攜程所呈現(xiàn)出的對(duì)產(chǎn)業(yè)新周期的解鎖邏輯，已經(jīng)不聲不響間展露出了未來(lái)圖景的一角。

同時(shí)，攜程還發(fā)布了可量化、可檢測(cè)、可提升的低碳酒店標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步推動(dòng)ESG創(chuàng)新。加上攜程度假農(nóng)莊提升鄉(xiāng)村旅游品質(zhì)，培養(yǎng)鄉(xiāng)村旅游人才；每年投入近800萬(wàn)為女性員工提供福利，并啟動(dòng)女性員工專(zhuān)項(xiàng)招聘計(jì)劃；推出全球員工生育補(bǔ)貼等。攜程正在構(gòu)建更可持續(xù)發(fā)展的未來(lái)路徑。

當(dāng)產(chǎn)業(yè)龍頭開(kāi)始再度all in出手中的籌碼，我們就該知道，未來(lái)已至。