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港股自動(dòng)駕駛第一股，誕生了。

12月20日，知行汽車科技（01274.HK）順利在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，發(fā)行價(jià)為每股29.65港元。截至上午11點(diǎn)，報(bào)27.85港元/股，市值為63.03億港元。

明勢(shì)資本、理想汽車、國(guó)中資本、建銀國(guó)際、中銀粵財(cái)、國(guó)家混改基金、HLKlemove……一批知名投資機(jī)構(gòu)趕在2024年來臨前，在2023年年度成績(jī)單上又添了一筆IPO。

知行汽車科技此次IPO發(fā)行比例占全部股份的9.77%，按照發(fā)行價(jià)29.65港元算，募資總額約為24億港元。其間，知行汽車科技還引進(jìn)了浙江七新、蘇州工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金、潤(rùn)淼資產(chǎn)管理和嘉實(shí)國(guó)際投資這四位基石投資人，按發(fā)行價(jià)計(jì)算，基石投資人合共認(rèn)購(gòu)6700萬美元股份，認(rèn)購(gòu)額度占總發(fā)行額的79.24%。

于2016年自動(dòng)駕駛大潮中成立的知行汽車科技，是中國(guó)一家自動(dòng)駕駛解決方案提供商，專注于自動(dòng)駕駛域控制器。公司擁有已商業(yè)化的L2級(jí)至L2+級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案，并正為整車廠（OEM）開發(fā)L2至L4級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案。

目前，知行汽車科技也是國(guó)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛解決方案大規(guī)模商業(yè)化的公司之一。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年收入計(jì)算，知行汽車科技是國(guó)內(nèi)排名第二的第三方自動(dòng)駕駛域控制器提供商，市場(chǎng)份額為26.2%。與此同時(shí)，知行汽車科技還是國(guó)內(nèi)排名第四的整體自動(dòng)駕駛域控制器提供商，市場(chǎng)份額為8.6%。

塵埃落定，知行汽車科技成功摘得“港股自動(dòng)駕駛第一股”的桂冠。而在同賽道排隊(duì)沖擊二級(jí)市場(chǎng)的，遠(yuǎn)不止知行汽車科技一家。

2023年2月，全球自動(dòng)駕駛及高級(jí)輔助駕駛激光雷達(dá)的領(lǐng)軍企業(yè)禾賽科技正式登陸納斯達(dá)克，此后，禾賽科技的對(duì)手速騰聚創(chuàng)和圖達(dá)通也陸續(xù)發(fā)布上市消息，前者沖刺港股，后者則獲赴美IPO備案。此外，Momenta、賽目科技、地平線、文遠(yuǎn)知行、黑芝麻智能等多家自動(dòng)駕駛相關(guān)明星公司，都在進(jìn)行IPO申請(qǐng)或被傳言尋求上市機(jī)會(huì)。

可預(yù)見，國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛江湖，在即將來臨的2024年，依舊火爆。

01

“博世”系技術(shù)大牛的創(chuàng)業(yè)故事

這是一個(gè)關(guān)于“博世”系從業(yè)者的創(chuàng)業(yè)故事。

時(shí)間回到2016年，彼時(shí)國(guó)內(nèi)正值自動(dòng)駕駛的創(chuàng)業(yè)浪潮，自動(dòng)駕駛企業(yè)注冊(cè)數(shù)量一路飆升，小馬智行、AUTOX、文遠(yuǎn)知行等一批國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛企業(yè)，相繼成立。

彼時(shí)，在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域有著超10年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的宋陽，看到了自動(dòng)駕駛大潮的來臨，思索一番后也決定化作一朵奔涌的浪花，躍入創(chuàng)業(yè)人海中，決心開發(fā)自動(dòng)駕駛的核心部件“中央控制器”。

之所以要決心創(chuàng)業(yè)，宋陽給出的理由很樸素，只覺得“這樣更有成就感”，選擇從高難度的“自動(dòng)駕駛中央控制器”切入自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，也因?yàn)檫@是最核心、最值得研究的部分。

每一波創(chuàng)業(yè)浪潮的背后，都離不開有著光鮮履歷的創(chuàng)業(yè)者團(tuán)隊(duì)。在2016年那一波自動(dòng)駕駛創(chuàng)業(yè)浪潮中，擁有來自谷歌、微軟、蘋果、百度、特斯拉等一系列科技巨頭就職經(jīng)歷，基本成為創(chuàng)業(yè)者的“敲門磚”。

除了互聯(lián)網(wǎng)巨頭外，在自動(dòng)駕駛創(chuàng)業(yè)浪潮中，還有一批來自博世、采埃孚、大陸等汽車頭部供應(yīng)商出身的創(chuàng)業(yè)者，也自成體系。宋陽所創(chuàng)辦的知行汽車科技，便是其中“博世系”的代表。

從資料介紹來看，宋陽在汽車行業(yè)內(nèi)絕非無名之輩，其具備近二十年在國(guó)內(nèi)及國(guó)際市場(chǎng)領(lǐng)先汽車零部件供應(yīng)商擔(dān)任高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)職位的經(jīng)驗(yàn)。在創(chuàng)辦知行汽車科技前，宋陽廣為人知的一次從業(yè)經(jīng)歷是在博世工作的那10年。

自2004年7月入職博世起，宋陽從工程師一路做到了中國(guó)智能駕駛研發(fā)部的創(chuàng)始人。在博世的10年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，宋陽摸清了車廠選擇供應(yīng)商時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)套路，讓其在創(chuàng)業(yè)早期便明確知道，初創(chuàng)企業(yè)不單要從技術(shù)原理上達(dá)到需求，還要在功能、安全等方面盡可能貼近主機(jī)廠。這也無疑為日后知行汽車科技的量產(chǎn)和商業(yè)化打下了良好的基礎(chǔ)。

除了創(chuàng)始人宋陽外，知行汽車科技的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在業(yè)界也并非無名之輩，如CTO盧玉坤，副總裁李雙江，以及后來加入的羅紅，都曾在博世任職，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)。

其中盧玉坤是國(guó)內(nèi)首批ADAS及自動(dòng)駕駛系統(tǒng)專家，曾是博世智能駕駛研發(fā)部經(jīng)理；李雙江則在博世任職了6年，擅長(zhǎng)自動(dòng)駕駛軟件開發(fā)。后來加入的羅紅精通汽車電子控制器硬件開發(fā)，曾獲博世中國(guó)2014年最佳發(fā)明人，2015年加入KSS，還一手建立硬件開發(fā)部。

此外，知行汽車科技背后的團(tuán)隊(duì)，也多來自KKS、大陸、谷歌等業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)，他們以自己的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)為依托，為知行汽車科技的成功打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

在一支經(jīng)驗(yàn)豐富的團(tuán)隊(duì)帶領(lǐng)下，知行汽車科技目前已商業(yè)化兩條自動(dòng)駕駛域控制器產(chǎn)品線，即與Mobileye合作開發(fā)的SuperVision及自主設(shè)計(jì)的iDC系列，包括iDCMid及iDCHigh。此外，該公司亦提供智能前視攝像頭產(chǎn)品。

但從業(yè)績(jī)來看，知行汽車科技目前仍未實(shí)現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，以及2023年上半年，知行汽車科技的收入分別為4765.5萬元、1.78億元、13.26億元和5.43億元。盡管在2020年推出量產(chǎn)的自動(dòng)駕駛解決方案之后，知行汽車科技營(yíng)收節(jié)節(jié)攀升，但虧損未見收窄，同期期內(nèi)虧損分別為5382.7萬元、4.64億元、3.42億元和9974.8萬元。

對(duì)于2020-2022年度的巨額虧損，知行汽車科技在招股書中解釋，其年內(nèi)虧損變動(dòng)主要與按攤銷成本計(jì)量的附有優(yōu)先權(quán)的金融工具財(cái)務(wù)成本有關(guān)。按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，該公司2020年、2021年和2022年的經(jīng)調(diào)整虧損分別為3566.9萬元、3412.9萬元和1687.4萬元。

值得一提的是，沒實(shí)現(xiàn)盈利的知行汽車科技，同時(shí)還存在對(duì)單一供應(yīng)商依賴較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，知行汽車科技向前五大供應(yīng)商的采購(gòu)總額分別占其總采購(gòu)額的53.4%、78.9%、96.0%和95.0%。其中，公司向最大供應(yīng)商的采購(gòu)額分別占其總采購(gòu)額的23.2%、54.6%、69.2%和90.3%。

其中，知行汽車科技的自動(dòng)駕駛解決方案及產(chǎn)品大部分銷往吉利集團(tuán)。在2020-2022年，以及2023年上半年報(bào)告期間，知行汽車科技來自吉利集團(tuán)的收入分別占總收入的0%、53.0%、96.4%和95.0%；來自為極氪提供自動(dòng)駕駛域控制器解決方案分別占總收入的0%、48.2%、93.6%和93.5%。

02

7年融資9輪

一個(gè)崛起于蘇州的隱形獨(dú)角獸

被視為汽車行業(yè)未來的“自動(dòng)駕駛”，曾依靠資本輸血，快速增長(zhǎng)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年和2018年的投融資事件均超過了70起，尤其是2018年，全年投融資事件達(dá)到78起，披露投融資總金額高達(dá)811億元。在這樣的背景下，憑借其在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的深厚積累和前瞻性市場(chǎng)定位的知行汽車科技，也毫不例外，成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

知行汽車科技的身后，可以看到站著一支龐大的投資人隊(duì)伍。

根據(jù)招股書中的披露，知行汽車科技從Pre-A輪到C3輪中一共完成過9輪融資。成立至今，知行汽車科技已獲得理想汽車、明勢(shì)資本、國(guó)中資本、建銀國(guó)際、中銀粵財(cái)、國(guó)家混改基金、華強(qiáng)創(chuàng)投、訊飛創(chuàng)投、HLKlemove、乾融控股、招商啟航等投資。在資本加持下，知行汽車科技的估值也一路水漲船高，從第一輪投后估值8500萬元，到IPO前最后一輪融資后的33億元，知行汽車科技估值在幾年時(shí)間增長(zhǎng)了38倍。

圖/知行汽車科技融資歷程

來源/企查查

其中，在知行汽車科技過往9次融資歷程中，最引人注目的當(dāng)屬理想汽車對(duì)知行汽車科技的兩輪投資。

2017年12月，理想汽車參與知行汽車科技Pre-A輪融資。彼時(shí)，理想汽車創(chuàng)始人李想進(jìn)入造車領(lǐng)域不久，開始積累自動(dòng)駕駛方面的能力。于是，李想決定投資知行汽車科技，對(duì)理想汽車自動(dòng)駕駛技術(shù)起到補(bǔ)強(qiáng)作用。時(shí)隔三年，在2020年7月，理想汽車再次參與知行汽車科技B輪融資。

在理想汽車?yán)钕氲牧昱闩芟?，知行汽車科技已?shí)現(xiàn)了L2、L2++方案的規(guī)模化量產(chǎn)，推出了新一代的行泊一體智能駕駛方案，并落地了L4級(jí)園區(qū)物流方案，形成了高速L2、城市NOA、低速泊車、低速封閉區(qū)域無人L4、360環(huán)視全場(chǎng)景智能駕駛布局矩陣。知行汽車科技此次順利IPO，也為李想的汽車版圖補(bǔ)上寶貴一筆。

憑借自身先進(jìn)的技術(shù)商業(yè)化能力，知行汽車科技也在車企中積累了自己的“朋友圈”，除了與吉利進(jìn)行深度合作外，知行汽車科技還獲得了包括上汽通用五菱、長(zhǎng)城、奇瑞、東風(fēng)、極星等汽車主機(jī)廠的定點(diǎn)函。

而作為蘇州跑出來的獨(dú)角獸，來自蘇州的資本自然沒有缺席。早在2018年，元禾原點(diǎn)旗下的蘇州工業(yè)園區(qū)原點(diǎn)正則貳號(hào)，便參與投資了知行汽車科技的A輪。2022年3月，知行汽車科技宣布完成億元C+輪融資，本輪融資由蘇州園區(qū)科創(chuàng)基金、訊飛創(chuàng)投、招商局集團(tuán)旗下招商啟航和雅楓資本等機(jī)構(gòu)共同投資。

彼時(shí)，蘇州園區(qū)科創(chuàng)基金便表示，“近年來，園區(qū)積極搶抓資本市場(chǎng)改革發(fā)展機(jī)遇，全力支持優(yōu)秀企業(yè)加快上市步伐，通過打造‘科技型中小企業(yè)—高新技術(shù)企業(yè)—瞪羚企業(yè)—獨(dú)角獸企業(yè)—上市企業(yè)’梯隊(duì)，培育了一批成長(zhǎng)性好、創(chuàng)新能力強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿Υ蟮纳鲜衅髽I(yè)軍團(tuán)。園區(qū)將持續(xù)為擬上市企業(yè)提供系統(tǒng)性、全周期的上市服務(wù)，助力企業(yè)早日登陸多層次資本市場(chǎng)?！?/span>

值得一提，蘇州工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金也作為基石投資者，參與了知行汽車科技此次發(fā)行。

03

為什么會(huì)是蘇州？

對(duì)于享有“智駕之城”美譽(yù)的蘇州來說，跑出一個(gè)“港股自動(dòng)駕駛第一股”，絲毫不會(huì)讓人感到意外。

因?yàn)?，智能車?lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是蘇州發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要賽道，這主要得益于其前瞻性的城市和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。從市級(jí)層面看，早在2017年，蘇州就開始進(jìn)行謀劃，2022年把智能車聯(lián)網(wǎng)作為25個(gè)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集群的重點(diǎn)細(xì)分領(lǐng)域全力推進(jìn)。再?gòu)钠嚠a(chǎn)業(yè)鏈角度，蘇州已形成覆蓋整車、零部件、汽車電子、新能源“三電”、智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)等細(xì)分領(lǐng)域的完備產(chǎn)業(yè)鏈，在全國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)中占有重要地位。

進(jìn)一步聚焦到相城區(qū)。該區(qū)自2017年以來積極搶抓數(shù)字經(jīng)濟(jì)新賽道、主賽道，智能車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是也是相城正在打造的三大標(biāo)桿產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集群之一。2022年，相城區(qū)已集聚智能車聯(lián)網(wǎng)和智能網(wǎng)聯(lián)汽車相關(guān)企業(yè)超200家，招引和培育了多家創(chuàng)新型企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋30余個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，相關(guān)企業(yè)營(yíng)收超300億元。

而除今日赴港敲鐘的主角知行汽車科技外，Momenta、智加科技、圖達(dá)通、九識(shí)智能等業(yè)內(nèi)企業(yè)，也均出自蘇州。且市場(chǎng)也頻頻傳出其中多家自動(dòng)駕駛公司計(jì)劃上市的消息，傳聞Momenta擬在香港或美國(guó)公開募股，而智加科技則計(jì)劃再次沖擊美股上市。

于創(chuàng)投圈而言，對(duì)于GDP直追北上廣深的蘇州這座城市并不陌生。過去幾年，蘇州一直是創(chuàng)投行業(yè)關(guān)注的重要城市。一方面，蘇州有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，另一方面，有蘇創(chuàng)投這類平臺(tái)在募資端給予資金支持。

值得一提的是，蘇州在引導(dǎo)基金的發(fā)展上，也一直秉持著創(chuàng)新開放的理念。比如工業(yè)園區(qū)合作投資管理機(jī)構(gòu)設(shè)立子基金，僅要求注冊(cè)地是蘇州，對(duì)于投資地域并無限制。放眼全國(guó)，基本上獨(dú)一無二。這種開放的政策環(huán)境，吸引了大量知名投資機(jī)構(gòu)在蘇州設(shè)立辦公室，除了北上廣深這些一線城市外，蘇州也成了機(jī)構(gòu)重點(diǎn)布局的城市。

近年來，蘇州在母基金、引導(dǎo)基金等方面持續(xù)發(fā)力，通過政策支持和資金投入，推動(dòng)了創(chuàng)投市場(chǎng)的活躍發(fā)展。2021年1月，蘇州市天使投資引導(dǎo)基金的設(shè)立，基金規(guī)模為60億元，為種子期、初創(chuàng)期的科技型企業(yè)提供了寶貴的資金支持。

2021年12月，蘇州設(shè)立了100億元的專項(xiàng)基金，并發(fā)布了“蘇州生物醫(yī)藥十二條”，為企業(yè)提供了有力的支持。在政策方面，蘇州市政府印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)蘇州股權(quán)投資持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，旨在打造股權(quán)投資集聚區(qū)，進(jìn)一步推動(dòng)股權(quán)投資市場(chǎng)的健康發(fā)展。

2021年以來，投資人和創(chuàng)業(yè)者集體涌向蘇州的畫面還歷歷在目。今年6月，蘇州更是進(jìn)一步發(fā)布千億級(jí)基金。發(fā)布千億基金轟動(dòng)一時(shí)之余，蘇州還揭曉，將每年的6月18日設(shè)立為“蘇州創(chuàng)投日”，“蘇州創(chuàng)投日”將成為蘇創(chuàng)投集團(tuán)肩負(fù)起蘇州創(chuàng)業(yè)投資“壓艙石”重任，打造蘇州創(chuàng)投界一年一度的投資招商盛會(huì)。

除了成為創(chuàng)投新高地外，今天的蘇州，還是科技含量極高的制造業(yè)巨城，蘇州工業(yè)園區(qū)，更是科技、創(chuàng)新、高精尖的代名詞之一。蘇州還入選了先進(jìn)制造業(yè)百?gòu)?qiáng)市（2023）榜單，位居全國(guó)第二。根據(jù)《2022年全國(guó)重點(diǎn)工業(yè)園區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力分析》，蘇州工業(yè)園區(qū)是全國(guó)最大的液晶面板和芯片封裝測(cè)試基地，大型客車和芯片產(chǎn)能位居全國(guó)前三，IT產(chǎn)值占全國(guó)的3%，IC產(chǎn)值占全國(guó)的16%。

隨著硬科技時(shí)代的到來，蘇州工業(yè)園區(qū)更是成為眾多科技創(chuàng)新企業(yè)的聚集地。這里孕育出了一批優(yōu)秀的上市公司，例如“國(guó)內(nèi)充電樁芯片第一股”東微半導(dǎo)體、“科創(chuàng)板車規(guī)芯片第一股”納芯微、“國(guó)內(nèi)納米微球第一股”納微科技、“輔助生殖基因檢測(cè)第一股”貝康醫(yī)療、“國(guó)內(nèi)RNA療法第一股”圣諾醫(yī)藥……不同賽道的“第一股”，不約而同從蘇州工業(yè)園區(qū)一一跑出。

近日，蘇州工業(yè)園區(qū)再添“港股自動(dòng)駕駛第一股”。一方小小工業(yè)園區(qū)，算是蘇州產(chǎn)業(yè)崛起的一縷縮影，展望未來，蘇州的產(chǎn)業(yè)崛起之路還將更加寬廣，會(huì)有越來越多硬科技企業(yè)在這片熱土上茁壯成長(zhǎng)。