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3月26日，阿里巴巴撤回菜鳥的上市申請，并以雷霆萬鈞之勢，斥資37.5億美元現(xiàn)金，要約收購菜鳥少數(shù)股東股權(quán)和員工已歸屬股權(quán)。這一大手筆，無疑是阿里巴巴對菜鳥做出的最強(qiáng)勢的戰(zhàn)略布局，意圖將其推向全球擴(kuò)張的快車道。

此舉一出，各種猜測和解讀如潮水般涌來。是戰(zhàn)略大調(diào)整?還是市場變局的敏銳洞察?亦或是內(nèi)部洗牌的大動(dòng)作?

不論真相如何，這一決策已然讓菜鳥站在了風(fēng)口浪尖，引發(fā)了前所未有的熱議和關(guān)注。同時(shí)，也讓人對菜鳥的未來充滿了無限的遐想與期待。

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菜鳥上市之路急剎車

阿里戰(zhàn)略重心更加聚焦

這一舉動(dòng)，恰逢阿里啟動(dòng)“1+6+N”組織變革一周年。

自2023年3月，阿里就將多個(gè)業(yè)務(wù)板塊拆分為獨(dú)立的集團(tuán)，并計(jì)劃在條件成熟時(shí)走向獨(dú)立上市的道路。同年5月18日，阿里公布的上市計(jì)劃時(shí)間表中，盒馬、阿里云、菜鳥要先后在未來6至18個(gè)月完成上市和IPO。

但計(jì)劃永遠(yuǎn)沒有變化快。

先是阿里暫停云智能集團(tuán)的完全分拆計(jì)劃。給出的理由是美國擴(kuò)大對先進(jìn)計(jì)算芯片出口的限制，給云智能集團(tuán)的前景帶來不確定性。阿里認(rèn)為云智能集團(tuán)的完全分拆可能無法按照原先的設(shè)想提升股東價(jià)值，會(huì)面對不確定的環(huán)境，專注建立云智能集團(tuán)可持續(xù)增長的模型。

后是盒馬在去年11月份宣布暫緩上市計(jì)劃;現(xiàn)在菜鳥的上市之路也遭遇急剎車，背后的原因到底是什么?

阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信的回復(fù)是，“考慮到菜鳥對阿里巴巴的戰(zhàn)略重要性，以及我們在構(gòu)建全球物流網(wǎng)絡(luò)方面看到的重大長期機(jī)遇，我們認(rèn)為現(xiàn)在是阿里巴巴加大投入菜鳥的合適時(shí)機(jī)?！?/span>

慢放從兩個(gè)方面對阿里的最新舉動(dòng)進(jìn)行解讀，一是此次收購菜鳥股權(quán)和撤回IPO雙管齊下，將使菜鳥與阿里的電商業(yè)務(wù)協(xié)同進(jìn)一步增強(qiáng)。例如菜鳥作為堅(jiān)實(shí)的物流基礎(chǔ)設(shè)施，不僅為淘天集團(tuán)提供高效的履約、最后一公里配送及退貨服務(wù)，還為阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)(AIDC)提供端到端的物流解決方案，包括運(yùn)輸和配送服務(wù)。

菜鳥憑借差異化的物流服務(wù)，有力地支撐了國內(nèi)及海外電商業(yè)務(wù)的快速增長，為消費(fèi)者帶來了更優(yōu)質(zhì)的物流體驗(yàn)，同時(shí)也進(jìn)一步凸顯了阿里巴巴集團(tuán)的整體競爭力和價(jià)值。

二是菜鳥將繼續(xù)拓展全球物流網(wǎng)絡(luò)，而執(zhí)行這一長期擴(kuò)張計(jì)劃需要投資。阿里巴巴已經(jīng)明確將支持菜鳥的資本需求，而且阿里投入會(huì)比菜鳥上市拿到的資源更多。

在宣布菜鳥撤銷IPO后的財(cái)報(bào)分析電話會(huì)上，蔡崇信坦言，若想實(shí)現(xiàn)包裹在72小時(shí)內(nèi)完成任何兩地之間配送的目標(biāo)，需要對不同國家地方、不同環(huán)節(jié)鏈條上進(jìn)行投入發(fā)展，因此對菜鳥的投資需要具備耐心，且須較長時(shí)間才能產(chǎn)生回報(bào)。

慢放認(rèn)為，這一決策無疑是當(dāng)前條件下的多贏之選。同時(shí)也反映出，阿里繼電商和云計(jì)算之后，物流業(yè)務(wù)進(jìn)入優(yōu)先級，一系列大刀闊斧的改革，是阿里更加聚焦核心業(yè)務(wù)的決心。

此外，對阿里而言，撤回菜鳥的上市申請這絕非回歸原點(diǎn)。據(jù)了解，過去一年，阿里內(nèi)部的變革猶如疾風(fēng)驟雨，令人目不暇接。但在新管理層的引領(lǐng)下，其發(fā)展脈絡(luò)已日漸清晰，一系列積極成果正在逐步顯現(xiàn)。

第一，對核心業(yè)務(wù)做長期投入，對非核心業(yè)務(wù)做其他安排。例如在即將進(jìn)入新財(cái)年之際，“新阿里”確定了電商(國內(nèi)+國際)和云為核心業(yè)務(wù)，并讓菜鳥提供支撐國內(nèi)和海外電商發(fā)展的基礎(chǔ)能力，協(xié)同發(fā)展。同時(shí)正在積極“瘦身”，在資本市場上進(jìn)行了一系列的減持操作，涉及B站、小鵬、快狗打車等多家公司的股份。在2024 財(cái)年的前9個(gè)月，阿里共完成了17億美元的非核心資產(chǎn)退出。

第二，核心業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)士氣高昂，年輕有為的管理人才正陸續(xù)走上前臺(tái)，挑起大梁。例如2023年9月12日，新接任淘天集團(tuán)CEO的吳泳銘就發(fā)布內(nèi)部信，宣布80后管理團(tuán)隊(duì)全面接棒淘天。今年3月，本地生活、盒馬也相繼由年輕管理者出任CEO。

這一切，均昭示著阿里正朝著更加穩(wěn)健、高效的發(fā)展道路闊步前行，昔日的輝煌絕非終點(diǎn)，而是新征程的起點(diǎn)。

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菜鳥：阿里版圖核心力量

過去，許多企業(yè)曾將上市與否視為衡量成敗的標(biāo)尺，甚至將其視作終極目標(biāo)。然而，隨著時(shí)代的變遷，企業(yè)逐漸摒棄浮躁，回歸發(fā)展本質(zhì)，專心致力于自身的成長與壯大。

如今，上市已不再是判斷企業(yè)成功與否的唯一標(biāo)準(zhǔn)，因此，企業(yè)應(yīng)拋卻對上市的過度追求，轉(zhuǎn)而聚焦于自身實(shí)力的提升和價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。

據(jù)瑞恩資本RyanBenCapital分享的數(shù)據(jù)來看，2023年香港新上市公司共73家，創(chuàng)下過去10年的新低;募資462.95億(港元)，創(chuàng)下過去20年的新低，募資金額按年減少582.75億或55.7%。其中出現(xiàn)兩次IPO新股零上市(2月、8月)的情況，這是過去多年未曾出現(xiàn)的情況。

而那些已在港股上市的快遞企業(yè)，股價(jià)表現(xiàn)也令人堪憂。極兔上市不到半年股價(jià)便破發(fā)，京東物流股價(jià)更是跌破發(fā)行價(jià)的20%左右，順豐二次赴港上市的計(jì)劃也遲遲未有進(jìn)展。

在此背景下，即使菜鳥上市，二級市場的股價(jià)和市值，大概率不能充分反映這家企業(yè)的價(jià)值和增長趨勢。

由此可見，菜鳥終止上市是經(jīng)過深思熟慮的明智抉擇，未來更是阿里巴巴版圖的核心力量。

一方面是菜鳥本身的實(shí)力不俗。

據(jù)了解，成立于2013年的菜鳥，在業(yè)務(wù)方面，按年服務(wù)跨境包裹量計(jì)算，菜鳥已是全球第一的跨境電商物流企業(yè);在國內(nèi)，菜鳥也是領(lǐng)先的電商物流服務(wù)商，全球前50強(qiáng)的快消品牌超過半數(shù)與菜鳥有長期合作。同時(shí)菜鳥還是中國最大的逆向物流服務(wù)商，以及運(yùn)營著全球最大的菜鳥驛站網(wǎng)絡(luò)，日均處理包裹超8000萬個(gè)。

在財(cái)務(wù)能力方面，菜鳥2023財(cái)年的總收入為778億元，近三年的復(fù)合增長率達(dá)到21%。菜鳥的盈利能力也在持續(xù)增強(qiáng)，2023財(cái)年經(jīng)調(diào)整EBITDA超過了28億元。在阿里2月7日公布的最新一季財(cái)報(bào)中，菜鳥的季度收入同比增長了24%，保持了強(qiáng)勁增長。

另一方面是菜鳥在阿里的戰(zhàn)略地位凸顯。

首先，菜鳥是阿里電商生態(tài)系統(tǒng)中不可或缺的一環(huán)。菜鳥憑借強(qiáng)大的物流網(wǎng)絡(luò)、先進(jìn)的技術(shù)和卓越的服務(wù)質(zhì)量，為阿里的電商平臺(tái)提供了強(qiáng)有力的支撐。

其次，菜鳥的全球化戰(zhàn)略與阿里的國際化目標(biāo)高度契合。菜鳥通過在全球范圍內(nèi)建立物流基礎(chǔ)設(shè)施、優(yōu)化跨境物流方案，為阿里的國際化戰(zhàn)略提供了堅(jiān)實(shí)的物流保障。

此外，菜鳥在智慧物流領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新和投入，也使其成為阿里戰(zhàn)略布局中的重要一環(huán)。智慧物流利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，實(shí)現(xiàn)了物流運(yùn)作的高效化、智能化和綠色化。菜鳥通過不斷投入研發(fā)和創(chuàng)新，推動(dòng)了智慧物流領(lǐng)域的發(fā)展，為阿里的電商生態(tài)系統(tǒng)帶來了更多的增值空間。

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菜鳥如何“飛”？

阿里撤回菜鳥上市申請后，后者的發(fā)展路徑愈發(fā)清晰，將深度融入阿里的整體戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)協(xié)同之中。那么，菜鳥究竟如何“振翅高飛”，我們不妨從以下幾個(gè)維度一探究竟。

一是加強(qiáng)與阿里電商業(yè)務(wù)的協(xié)同：作為阿里電商生態(tài)中的物流核心，菜鳥必須加強(qiáng)與阿里電商平臺(tái)的合作。蔡崇信指出，短期內(nèi)菜鳥將與阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)(AIDC)在跨境業(yè)務(wù)方面展開更緊密的合作，共同推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。這也意味著，菜鳥將與淘天、AIDC攜手并肩，共同開啟新的創(chuàng)業(yè)征程。

二是推進(jìn)全球物流網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張：阿里對菜鳥的戰(zhàn)略投入，無疑彰顯了其對全球物流網(wǎng)絡(luò)的雄心。菜鳥勢必會(huì)抓住這一機(jī)遇，加速拓展國際物流業(yè)務(wù)。

而慢放了解到，菜鳥的全球化潛力早已不容小覷。一方面，菜鳥在跨境物流優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大，“全球五日達(dá)”旗艦產(chǎn)品和服務(wù)已覆蓋10多個(gè)國家。另一方面，菜鳥也在持續(xù)加速海外本地化業(yè)務(wù)建設(shè)，包括海外本地倉儲(chǔ)、首公里提貨、分撥分揀、干線運(yùn)輸、最后一公里配送、末端自提等海外快遞和海外供應(yīng)鏈服務(wù)，讓海外消費(fèi)者也能享受到“中國速度”。以西班牙為例，截至目前，菜鳥自營快遞網(wǎng)絡(luò)已覆蓋西班牙 47 個(gè)主要地區(qū) ( 含 3 個(gè)外島地區(qū) ) ，馬德里、巴塞羅那等 23 個(gè)重點(diǎn)城市可實(shí)現(xiàn)本地快遞 “次日達(dá) ”，其他區(qū)域 “隔日達(dá) ”。

三是加大技術(shù)投入與創(chuàng)新：菜鳥自誕生之初就意識(shí)到了技術(shù)創(chuàng)新在物流行業(yè)的重要性，并持續(xù)打造、優(yōu)化數(shù)智化的物流體系。未來，菜鳥應(yīng)繼續(xù)加大在人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)領(lǐng)域的投入，推動(dòng)物流行業(yè)的智能化、自動(dòng)化發(fā)展。通過技術(shù)創(chuàng)新，提升物流運(yùn)作的效率和準(zhǔn)確性，降低運(yùn)營成本。

菜鳥集團(tuán)CEO萬霖在全員郵件中強(qiáng)調(diào)，2024年是菜鳥二次創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵之年，需要全體員工的共同努力和奮斗，這一表態(tài)彰顯了菜鳥的雄心壯志。

隨著菜鳥聚焦于自身業(yè)務(wù)的深耕細(xì)作，并得到阿里堅(jiān)定的戰(zhàn)略投入，其全球擴(kuò)張的步伐必將迅猛加速。

菜鳥的遠(yuǎn)大抱負(fù)，絕不僅僅是服務(wù)于中國跨境電商的物流需求，而是要蛻變?yōu)橐患艺嬲饬x上的全球化物流巨頭，將服務(wù)觸角延伸至世界各地的本地電商，展現(xiàn)其無盡的想象力與無限可能。