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3月18日下午，閱文集團(tuán)發(fā)布了2023年年度業(yè)績公告。財(cái)報(bào)顯示，截至2023年12月31日，閱文集團(tuán)全年總收入為70.118億元，同比下降8%；毛利為33.72億元，同比下降16.3%。

此外，非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下（撇除若干一次性及/或非現(xiàn)金項(xiàng)目的影響）的歸母凈利潤達(dá)11.304億元，同比下滑16.2%，凈利潤率由2021年的17.7%下滑至16.1%。

圖源：閱文微信公眾號圖片

在業(yè)內(nèi)人士看來，閱文2023年整體業(yè)績表現(xiàn)一般。相較于2022年全年76.3億元的總營收，閱文集團(tuán)2023年總營收同比下滑12%，而這已是閱文集團(tuán)連續(xù)兩年?duì)I收下滑。另外，歸母凈利潤為6.08億元，同比下降67%。事實(shí)上，自2020年大虧44億后，閱文集團(tuán)似乎陷入了增長乏力困境。

那么，押注AI和短劇能成為閱文的突破口嗎？

01

你真的懂閱文嗎？

作為付費(fèi)網(wǎng)文的鼻祖，閱文集團(tuán)的前身起源于吳文輝2002年創(chuàng)立的起點(diǎn)中文網(wǎng)，2004年被盛大網(wǎng)絡(luò)收購，吳文輝及其團(tuán)隊(duì)加入了騰訊，其本人成為騰訊文學(xué)CEO。2015年騰訊收購了盛大文學(xué)，后騰訊文學(xué)和盛大文學(xué)合并為閱文集團(tuán)，吳文輝出任閱文集團(tuán)CEO。

2018年，閱文集團(tuán)以155億收購新麗傳媒100%股權(quán)，新麗傳媒負(fù)責(zé)將內(nèi)容進(jìn)行影視化呈現(xiàn)，打通了從上游內(nèi)容端到中游影視端的通道。

至此，閱文集團(tuán)形成了以數(shù)字閱讀為基礎(chǔ)、以IP培育與開發(fā)為核心的綜合性文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，擁有QQ閱讀、起點(diǎn)中文網(wǎng)、新麗傳媒等品牌。其主要業(yè)務(wù)分為在線閱讀與版權(quán)運(yùn)營兩部分。

圖源：起點(diǎn)中文網(wǎng)截圖

在線閱讀主要包括QQ閱讀、起點(diǎn)中文網(wǎng)、創(chuàng)世中文網(wǎng)、云起書院、起點(diǎn)女生網(wǎng)、紅袖添香、起點(diǎn)讀書、紅袖讀書等業(yè)界知名品牌。

而網(wǎng)文付費(fèi)正是在線閱讀業(yè)務(wù)的重要收入來源。根據(jù)閱文2023年財(cái)報(bào)，整體月活繼續(xù)下滑至2億，2023年下半年平均付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)到860萬人，付費(fèi)率小幅提升至4.3%。這主要得益于從2022年下半年起，閱文就將公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ｗ⒏顿M(fèi)精品的方向，重點(diǎn)打擊盜版和收縮分銷渠道，同時對旗下平臺進(jìn)行不同幅度的漲價。

不過由于新用戶付費(fèi)偏弱，最終整體網(wǎng)文收入仍是同比下滑，只是環(huán)比上半年有所放緩，2023年下半年在線業(yè)務(wù)收入19億，同比下滑7%，不及投行預(yù)期的19.6億。

版權(quán)運(yùn)營一直是閱文IP故事的內(nèi)核。在付費(fèi)網(wǎng)文萎靡下，穩(wěn)定的版權(quán)運(yùn)營業(yè)務(wù)幾乎撐起了閱文的半邊天。

舉個例子，今年春節(jié)期間，賈玲導(dǎo)演的《熱辣滾燙》成為春節(jié)檔的最大贏家。截至3月18日，票房已超過34.52億。而該片背后的第一出品方，正是閱文集團(tuán)旗下的新麗傳媒。此外，《與鳳行》于3月18日在騰訊視頻正式開播后，146分鐘熱度即破28000，創(chuàng)騰訊視頻最快進(jìn)必看俱樂部劇集紀(jì)錄。這還不包括成熟IP《斗破蒼穹》《斗羅大陸》《慶余年》等，也為閱文的版權(quán)運(yùn)營提供了源源不斷的支撐。

2023年財(cái)報(bào)顯示，版權(quán)運(yùn)營收入同比減少5.9%至29.738億元。閱文在財(cái)報(bào)中表示該減少主要是由于新麗傳媒的收入減少，因其2023上線的影視劇總數(shù)少于2022年所致。

除在線閱讀與版權(quán)運(yùn)營之外，2023年下半年閱文的營銷推廣支出隨著更多新內(nèi)容項(xiàng)目的上線而恢復(fù)增長。但由于2023年繼續(xù)裁員，全年員工減少約100人，員工福利開支同比減少15%，使得整體經(jīng)營費(fèi)用小幅下降。

02

IP雖好，但能維持多久？

IP運(yùn)營作為閱文的重要業(yè)務(wù)之一，從2018年閱文集團(tuán)執(zhí)行董事及總裁侯曉楠親自負(fù)責(zé)企業(yè)發(fā)展事業(yè)部開始，就代表了閱文重視IP長效開發(fā)，把IP的長效孵化提到了戰(zhàn)略高度。閱文的IP生產(chǎn)和運(yùn)營能力及龐大的IP庫，是其最重要的行業(yè)優(yōu)勢。

中經(jīng)社發(fā)布的《新華·文化產(chǎn)業(yè)IP指數(shù)報(bào)告（2021）》“IP綜合表現(xiàn)TOP50”榜單中，網(wǎng)文原生IP占比最高，達(dá)40%，其中閱文集團(tuán)旗下IP達(dá)到8個，在網(wǎng)文IP中占比40%，《斗羅大陸》《慶余年》高居綜合排名前三。

從古早網(wǎng)文IP《?；ǖ馁N身高手》，到《贅婿》《慶余年》《斗羅大陸》《詭秘之主》《星辰變》《斗破蒼穹》，再到近來的《道詭異仙》《宿命之環(huán)》，流水的熱門IP，不變的閱文出品。

從閱文自身來看，IP運(yùn)營一直是核心。但2023年財(cái)報(bào)顯示，版權(quán)運(yùn)營方面，收入為29.738億元，同比減少5.9%。

盡管閱文IP的產(chǎn)業(yè)鏈相當(dāng)成熟，頭部IP的開發(fā)也較為全面、多元，但其在IP衍生品和游戲領(lǐng)域依舊還沒有新的現(xiàn)象級“爆款”產(chǎn)品問世，更多還是IP粉絲的“圈地自萌”，并未達(dá)到突破圈層、進(jìn)一步打開市場的目的。

中國社會科學(xué)院文學(xué)研究所日前發(fā)布的《2023中國網(wǎng)絡(luò)文學(xué)發(fā)展研究報(bào)告》顯示，截至2023年底，網(wǎng)絡(luò)文學(xué)IP市場規(guī)模大幅躍升至2605億元，同比增長近百億，網(wǎng)文市場規(guī)模跨越3000億元關(guān)口。

在這之下，是各大平臺對IP孵化和開發(fā)的狂熱追求，一個熱門IP能產(chǎn)生的價值是巨大的。

除了網(wǎng)文本身吸引用戶買單外，后續(xù)衍生出來的影視、動漫、游戲、周邊等一系列的產(chǎn)業(yè)鏈，每個環(huán)節(jié)都有巨大的商業(yè)想象力，不同環(huán)節(jié)的聯(lián)動所形成的“小生態(tài)”，更能源源不斷地帶來影響力和收益。

這種商業(yè)前景，也引發(fā)了平臺們的瘋狂“內(nèi)卷”。在IP孵化方面，衍生出付費(fèi)模式和免費(fèi)模式之爭。在這種背景下，番茄、七貓等免費(fèi)小說APP異軍突起搶占大量用戶。

雖然從質(zhì)量上看，可能并不如閱文的付費(fèi)內(nèi)容，但是在爽文爽劇占主導(dǎo)的時代，番茄、七貓等通過短劇率先轉(zhuǎn)型。

相比于閱文的全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)絀P化，番茄、七貓甚至是知乎等平臺則專注于短劇發(fā)展。相比于精致的長劇，短劇成本低、回報(bào)高且不需要長久的IP投入，這些都與曾經(jīng)閱文面對的對手們大不一樣，他們多歷經(jīng)市場考驗(yàn)，生命力頑強(qiáng)且韌性十足，因此閱文在IP領(lǐng)域的絕對性優(yōu)勢似乎在下降。

在行業(yè)變革短劇爆火，IP競爭激烈的情況下，閱文恐怕難以依靠IP繼續(xù)躺贏了。

有業(yè)內(nèi)人士分析，閱文經(jīng)營表現(xiàn)不及預(yù)期，業(yè)務(wù)進(jìn)度未有實(shí)質(zhì)性改變，處于“啃老本”狀態(tài)。

03

押注AI和短劇，勝算幾何？

對于閱文來說，躺贏不成，就要轉(zhuǎn)型。因此，如何找到新的增長，是閱文急需回答的問題。這一點(diǎn)，閱文也在財(cái)報(bào)中有所體現(xiàn)。其一是加快AI在IP中的全面應(yīng)用。其二是打造精品短劇，加速釋放IP商業(yè)價值。

圖源：閱文微信公眾號圖片

事實(shí)上，在2023年7月，閱文就以雷霆之速推出網(wǎng)文行業(yè)首個大模型——“閱文妙筆”及作家助手妙筆版，后者已面向閱文全部簽約作家開放，且AI功能周使用率達(dá)到了30%。這一舉措也加速推動AI在整個IP生態(tài)的應(yīng)用。

有了AI加持，閱文通過AI翻譯的IP作品，成本可以下降99%，同時效率大幅提升，2023年12月，閱文出海旗艦產(chǎn)品WebNovel暢銷榜排名前100的作品中，AI翻譯的作品已經(jīng)占據(jù)21部。與此同時，閱文還借助AI機(jī)翻，拓展多語種市場，進(jìn)一步提升閱文在小語種市場的覆蓋率。

另外，在用戶端，2023年起點(diǎn)填坑節(jié)IP角色對話功能，已經(jīng)觸達(dá)20多萬用戶嘗鮮體驗(yàn)，總對話數(shù)超過430萬條，未來AI賦能虛擬角色與讀者互動的體驗(yàn)。

當(dāng)然，自Sora出現(xiàn)后，文娛市場也開始期待AI如何為動畫、影視等IP視覺化業(yè)務(wù)提供催化劑，閱文自然也將其作為接下來的發(fā)力重心。在從網(wǎng)文向IP的轉(zhuǎn)化中，影視是重要的輸出場景之一。而以Sora為代表的文生視頻大模型能夠?qū)崿F(xiàn)文字、圖片、視頻內(nèi)容的高質(zhì)量轉(zhuǎn)換，從而降低網(wǎng)絡(luò)文學(xué)IP影視化改編的成本。

作為最早期的網(wǎng)文平臺之一，閱文所積累的大量IP也為轉(zhuǎn)型短劇提供了基礎(chǔ)。2023年，閱文集團(tuán)發(fā)布了“短劇星河孵化計(jì)劃”，發(fā)布三大舉措扶持短劇發(fā)展。截至目前，閱文已經(jīng)有數(shù)部短劇流水過千萬。短劇等新興的內(nèi)容賽道，將加速釋放閱文的IP儲備價值，同時提升其變現(xiàn)能力。

不僅如此，在AI與短劇的加持下，閱文將更長期的增長放在了國際市場。全球化成為了閱文2024年的另一大目標(biāo)。

近期，閱文集團(tuán)和索尼影業(yè)合作，在北美200多家影院上映《熱辣滾燙》，成功創(chuàng)下近十年來華語電影在北美的最大發(fā)行規(guī)模。

在閱文集團(tuán)執(zhí)行董事及總裁侯曉楠看來，網(wǎng)文、短劇、IP等內(nèi)容的出海，證明了海外還有大量增量市場還未被滿足，國際化的廣度將決定中國互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)新的天花板。

不過，閱文想到的，同行必然也能想到。在短劇方面，抖音、快手等短視頻平臺早已先行一步。以抖音為例，一方面，依靠免費(fèi)番茄小說APP不斷催熟IP；另一方面，推出免費(fèi)短劇APP——紅果免費(fèi)短劇，收割觀眾。

除此以外，不光是抖音、快手等短劇平臺，越來越多不同類型的玩家正在加入短劇出海大軍。包括愛奇藝、優(yōu)酷、騰訊視頻、檸檬影業(yè)、華策影視等，均有短劇出海相關(guān)動作，或在開發(fā)海外短劇App，或在聯(lián)系海外團(tuán)隊(duì)籌備拍攝。

與之相比，閱文的動作來得稍晚了一些，但本身就擁有大量IP與完善的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，閱文未必不能后來者居上，最后鹿死誰手，還未可知。

結(jié)語

行業(yè)變化面前，閱文已經(jīng)走過巔峰，正迎來拐點(diǎn)。

IP與內(nèi)容是閱文最大的優(yōu)勢，AI與短劇仍是閱文的短板，能否取長補(bǔ)短，做好全方位發(fā)展，是閱文未來取勝的關(guān)鍵。