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符績勛先生被公認為中國頂級投資家之一。

投資過十余家獨角獸公司，包括百度、BOSS直聘、滴滴出行、Grab、哈啰出行、滿幫集團、美菜、去哪兒/攜程、途家、美麗聯(lián)合、UCWeb、優(yōu)酷土豆、小鵬汽車。

他在剛入行很短的時間里便主導了對百度的投資事跡，最后實現賬面回報超百倍，這般優(yōu)秀的戰(zhàn)績在如今的投資圈也是極其少見的。

符績勛先生投資的一大特色便是喜歡從自己的興趣出發(fā)選擇投資方向，這種充滿感性的投資氣質也讓人佩服不已。

例如，因為喜歡旅游，所以他瞄準了去哪兒網。

今天分享的就是他多年的投資心得及他的成長故事、給創(chuàng)業(yè)者的建議。

01

我的成長故事

我是新加坡人，在新加坡長大，最早在硅谷工作，然后在新加坡國家科技局做了五六年時間，就是在那個時候我介入到了投資創(chuàng)業(yè)領域，我本人非常向往硅谷的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

在2000年的時候比較幸運，我加入了德豐杰DFJ環(huán)球基金。

德豐杰在1996年的時候投了Hotmail，在第一波互聯(lián)網公司里，做了比較多的明星項目，所以當2000年互聯(lián)網起來的時候，它成為了硅谷比較有名的基金，也比較早就踏入到了亞洲區(qū)。

我加入他們以后，這支團隊里面沒人能說中文，雖然我中文說得也不是很好，但是都比他們還是要好，所以他們就叫我到中國來。

我投的第一個項目就是百度。

我是在視頻會議上面認識李彥宏與徐勇的，然后通過簡短的交流，我發(fā)現這兩個人非常有創(chuàng)業(yè)的激情。

當時大家對搜索的需求沒有這么熱，他們有這樣一個意識，互聯(lián)網帶來的是信息化爆炸，搜索必然會起來的。

當時我就到北京，花了很多時間跟他們交流，然后DFJ就投了第一筆錢，750萬美金，占了20%。

到2005年的時候，我也投了很多其它的項目，像分眾傳媒、龍旗等。

2006年的時候我加入了GGV紀源資本，在GGV紀源資本這段時間也投了幾個不錯的項目像土豆、去哪兒、UCweb、還有YY。

02

依照沉淀價值做投資

其實盈利這個東西很容易被扭曲，相比之下我更在乎你沉淀的價值。

舉個例子，像我們投了滴滴出行，它其實是一個平臺，當它能夠快速發(fā)展就能整合市場、形成網絡效應。

這是一個供需兩方的效應：

司機要載人、提高利用率、降低空駛率、客單越多越好，乘客要打車的時候就有，體驗就好，就有自然的網絡效應，這樣的話，后來者要去顛覆是很難的，這個是網絡效應帶來的一個門檻。

另外對于外賣，我就覺得它可能會碰到一個挑戰(zhàn)，雖然也是一個平臺，可以形成網絡效應，但是依賴度相對較低——

餐飲店可能20%的生意是外賣，80%是堂吃。

依賴度也形成了話語權和定價權，所以在競爭的時候，往往不能形成護城河和門檻。

因此我們在判斷投資價值的時候，不是依據你掙多少錢，而是我必須要能理解到你是如何沉淀價值，沉淀完之后是否有護城河，而不是被人家一沖、狂轟濫炸就炸掉了。

03

移動互聯(lián)網的增速正在放緩

在我看來，大家往往會把二級市場的效應放大，使得一個基本原因被掩蓋過去了。

追根究底，市場的冷卻是因為移動互聯(lián)網的滲透率已經到了一個新階段：

雖然還在增長，但增速已經放慢。

移動互聯(lián)網在提供無限想象空間的同時，不同于PC互聯(lián)網時代的眼球是一切，它更是催生了GMV（商品交易總額）、流量是一切等很多不理性的熱戀和不必要的浪費。

紅利一過，獲客成本就大大提高，投入和產出不成比例，大家意識到這種問題，于是冬天就來了。

移動互聯(lián)網的增速肯定在放緩，其實到達六七億用戶后，滲透率已經到了一個頂峰，大家對增速的預期改變了。

過往那種狂轟濫炸、效率不高的燒錢狀態(tài)已經不再。

04

創(chuàng)業(yè)者要學會算賬

我個人認為，資本本身只是一個助推器，它可以幫助企業(yè)去成長。

一個創(chuàng)業(yè)公司在成長的過程里，專注是很重要的。

做一件事情你要找到足夠痛的點，然后在這個足夠痛的一個點去突破。

資本不管再多，它只能夠幫你在一個點上突破。

資本帶給你的資源有限，你的創(chuàng)業(yè)公司還小，不管是人，還是管理，都是有限的，一定要找到一個足夠痛的點去集中突破。

這個突破往往就是靠你的產品，你的服務，或者你的營銷，各個方面綜合的能力，資本只是幫助你發(fā)展得更快一些。

但是資本也有另外一面，資本其實是會讓你盲目地擴張。

盲目擴張有時候是一個壞事，因為你管不過來。

融了很多的錢后，資本對企業(yè)有要求，今年要做到10個億，下一年要做20個億，快速發(fā)展的過程其實在拔苗助長，把你前期的問題掩蓋了，但后面會突然放大很多倍。

所以我覺得創(chuàng)業(yè)者拿錢是可以的，但是錢它不是萬能的。

很多時候我也勸創(chuàng)業(yè)者，在你融資的時候，錢多不是一件好事。

我們再看團購，美團是做做的最好，但是早年團購有拉手和窩窩，它們發(fā)展的節(jié)奏并不慢，比美團還要快，但最后勝出的反而是后來者。

所以有時候你花了大量的錢去教育這個市場，這過程中怎么把錢花好，也是很重要的。

所以我每次跟創(chuàng)業(yè)者交流的時候，我跟他們說，你要多想想花錢的效率，你買來的用戶，或者你花這個錢，投入的市場，要怎么去評估它的價值，這很重要。

雖然很難算也算不清楚，但是你還是要嘗試去算。

只有算出經濟效益，經濟模型的時候，你的錢才花得到位，但是當你算不清楚的時候，你發(fā)現你很容易花出去，但是后面的收入，并不一定可以長出來。

05

如何做好市場推廣

其實移動互聯(lián)網App Store獲取客戶都是非常貴的。

這些來的用戶轉換率也不一定很高，所以創(chuàng)業(yè)者就要考慮到，怎么做差異化。

你如果跟別人做了雷同的東西就是沒有差異化，這樣你后續(xù)獲取用戶的代價會越來越高。

所以市場傳播要做巧妙的創(chuàng)新。

我記得當年去哪兒在做酒店的時候，我們就碰到一個問題，缺乏酒店的評論。

很多的評論不能去抓取別家的評論，因為你不擁有這些內容，最后人家會找你麻煩，和你打官司。

后來去哪兒想了一個招數：招聘試睡員。

因為想嘗試做這個工作的人很多，尤其是全國各地的學生都非常踴躍，試睡員們體驗后撰寫評論，就產生了很多內容。

所以在推廣市場的過程中，巧妙地做一些創(chuàng)新，就能獲取你所要的用戶或內容。

06

如何做好產品

我覺得在互聯(lián)網領域里面做產品，比如垂直領域的應用，你要考慮的一個問題就是使用頻次的問題。

用戶搜索的頻次會有多高，使用頻次低的時候生意就很難做。

為什么呢？用戶記不住你，你的錢都是給百度賺了，給搜索賺了。

去哪兒當年其實也是同樣的問題，去哪兒當時為什么會跟百度進行融資并購，就是因為一個入口的問題，去哪兒40%的流量都是來自于百度。

在PC互聯(lián)網時代，越低頻的網站，會越依賴于搜索。

因為別人記不住你，他就不會買你，不像新浪、網易，幾個主流網站，大家會記住你，網址點一點可以找到。

大部分垂直類的網站，比如買保險的電商，我多長時間買一次保險，頻次太低，你的價值就不會太高。

當時某垂直金融網站做貸款，我也有同樣的問題。

尤其是在移動端，移動端還有一個考慮就是它必須牽扯到交易，對于一個用戶來說，如果我點擊網頁還要跳轉到另一個地方，就是沒有一個很好的用戶體驗。

所以去哪兒今天一定要做交易，你在我這里點擊，買機票，訂酒店，移動端擁有了服務的性質，如果僅僅是一個入口，它的價值也是有限的。

你要把用戶更好的抓住，就肯定要把交易這個環(huán)節(jié)做起來。