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“除了做投資，我什么都不會(huì)”。

這不僅是失業(yè)兩個(gè)月的投資人翟遠(yuǎn)的現(xiàn)狀，也是無(wú)數(shù)被“裁員風(fēng)”吹落神壇的投資人的現(xiàn)狀。

在互聯(lián)網(wǎng)的寒冬肆虐幾個(gè)月之后，創(chuàng)投圈也沒能幸免。

度過(guò)沒有任何項(xiàng)目可談、僅靠底薪度日的半年，翟遠(yuǎn)只好開起電動(dòng)車，繼17萬(wàn)本科生、6萬(wàn)研究生后，成為外賣大軍的一員。

近兩年，投資人們?cè)诟餍懈鳂I(yè)尋求轉(zhuǎn)型。

有人搖身一變成為投資導(dǎo)師，做起知識(shí)付費(fèi)業(yè)務(wù)；

有人轉(zhuǎn)型FA，撮合創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目；

還有人開始經(jīng)營(yíng)自媒體，孵化社群，打開直播，成了有名的網(wǎng)紅。

面對(duì)資本退場(chǎng)、VC大洗牌，那些身處其中的投資人該何去何從？

01

十 年

投資圈的輝煌與落寞

有人嗅到風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)離開，也有人被動(dòng)離職。

兩個(gè)月前，翟遠(yuǎn)在一家腰部互聯(lián)網(wǎng)投資機(jī)構(gòu)上班。

兩個(gè)月后，他拿著公司賠償?shù)摹癗+1”離開寫字樓，馬不停蹄地開始找工作。

當(dāng)時(shí)，投資人的敏感讓他已經(jīng)察覺到當(dāng)下求職的艱難，但他仍然低估了這次的風(fēng)險(xiǎn)。

在所有投向投資機(jī)構(gòu)的簡(jiǎn)歷都石沉大海之后，翟遠(yuǎn)失望了。

過(guò)去，投資界經(jīng)歷了風(fēng)起云涌的“黃金十年”，投資人成為令人艷羨光鮮亮麗的職業(yè)，從未有過(guò)此類窘境。

2014年起，互聯(lián)網(wǎng)巨星和科技新貴快速崛起，巨大的財(cái)富暗涌，國(guó)內(nèi)的LP更新?lián)Q代，一擁而上。

作為伴隨互聯(lián)網(wǎng)生長(zhǎng)起來(lái)的一代，他們自然相信互聯(lián)網(wǎng)接下來(lái)能夠創(chuàng)造的無(wú)限財(cái)富與價(jià)值。

因此，大量VC/PE機(jī)構(gòu)涌現(xiàn)，上升曲線陡峭如山峰，人人都在登頂?shù)穆飞稀?/span>

清科研究中心公布數(shù)據(jù)顯示：2014-2017年，中國(guó)一級(jí)投資市場(chǎng)迎來(lái)黃金期。

特別是2015年，基金募集數(shù)量增長(zhǎng)了近三倍。

基金募集金額上，這段時(shí)間的平均增速達(dá)到了50%。

2017年，中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)投資人已經(jīng)達(dá)到20萬(wàn)。

時(shí)代的紅利堆積起投資人的財(cái)富，除了底薪，更加豐厚的是項(xiàng)目的投成獎(jiǎng)。

投的越多，項(xiàng)目越好，財(cái)富也就積累的越快。

資本有序擴(kuò)張相關(guān)政策出臺(tái)前，國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)遵循的是“擴(kuò)張第一”邏輯，只要投資的夠多、版圖夠大，就會(huì)有源源不斷的融資和利潤(rùn)。

各機(jī)構(gòu)投資人看項(xiàng)目不會(huì)那么細(xì)致，只想著抓住時(shí)機(jī)，盡快出手。

那時(shí)的投資市場(chǎng)，堪比節(jié)假日商場(chǎng)“掃貨”，一個(gè)月三四個(gè)項(xiàng)目已是常態(tài)。

市場(chǎng)有錢時(shí)，投資機(jī)構(gòu)出手不需要太完美的理由。

覺得投資人不錯(cuò)、創(chuàng)業(yè)方向有所可為，就可以投個(gè)幾百萬(wàn)，跑一跑試試看。

然而2018年成了投資圈的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

隨著資管新規(guī)的出臺(tái)，投資人開始體會(huì)到資本寒冬帶來(lái)的變化。

相比2017年，2018年基金募集金額減少了34%。

2019年一級(jí)投資市場(chǎng)第一次出現(xiàn)新募基金數(shù)量、金額雙雙下降的情況，基金募集數(shù)量更是出現(xiàn)了51.69%的同比降幅。

一級(jí)市場(chǎng)開始變得越來(lái)越缺錢。

此后，2021年，隨著教育雙減等監(jiān)管政策的出臺(tái)以及美國(guó)證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)中概股上市審核，社會(huì)資本對(duì)一級(jí)市場(chǎng)投資變得更為審慎。

在此期間，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目可以明顯感覺到，投資人的投資風(fēng)格變得格外謹(jǐn)慎，開始看重項(xiàng)目的營(yíng)收能力，估值則壓得更低。

談項(xiàng)目時(shí)也更加細(xì)致，會(huì)更多地關(guān)注產(chǎn)業(yè)上下游各個(gè)環(huán)節(jié)，避免疏漏，萬(wàn)無(wú)一失。

畢竟在當(dāng)下，無(wú)論大小機(jī)構(gòu)，都不會(huì)再草率“燒錢”。

今年，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目而言，都是異常艱難的一個(gè)時(shí)期，整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)陷入“沒錢”的窘境。

對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，沒錢沒項(xiàng)目，占大頭的投成獎(jiǎng)落了空，收入急轉(zhuǎn)直下。

但收入縮水僅是行業(yè)寒冬的預(yù)兆，更嚴(yán)峻的情況是機(jī)構(gòu)大裁員。

項(xiàng)目減少，機(jī)構(gòu)資產(chǎn)一縮再縮，似乎已經(jīng)不再需要那么多投資人沖鋒陷陣了。

今年6月初，一份涉及多位高瓴內(nèi)部人士的聊天記錄在投資圈引發(fā)關(guān)注。

記錄表明，高瓴正在進(jìn)行職級(jí)無(wú)差別裁員，主要涉及范圍在一級(jí)市場(chǎng)組。

某位VC合伙人表示，情況屬實(shí)，裁員計(jì)劃為“消費(fèi)組全裁，TMT組優(yōu)化并轉(zhuǎn)去看科技”。

雖然高瓴進(jìn)行了辟謠，但投資圈內(nèi)部的“裁員恐慌”屬實(shí)存在。

時(shí)隔幾天，有海外媒體稱，包括海通國(guó)際、招銀國(guó)際等多家香港中資投行因IPO市場(chǎng)轉(zhuǎn)淡，裁減投資及資本部門員工，以削減人力成本。

除了募資難之外，一二級(jí)市場(chǎng)倒掛、被投項(xiàng)目退出困難、行業(yè)頭部效應(yīng)加劇.....

除了市場(chǎng)中10%左右投資機(jī)構(gòu)不用面對(duì)生存壓力外，90%的投資機(jī)構(gòu)只能勉強(qiáng)維持。

過(guò)去被稱為“賺錢最多的職業(yè)”之一的投資行業(yè)，在外看來(lái)依舊前途光明，實(shí)際上卻如同一座圍城，困住很多投資人。

02

退場(chǎng)

投資人的出路與探索

如果說(shuō)2018年，資管新規(guī)給投資行業(yè)的黃金時(shí)代送上第一張黃牌，那么隨后幾年爆發(fā)的疫情，徹底讓這個(gè)行業(yè)雪上加霜。

中小機(jī)構(gòu)的投資人被降薪或裁員，想找機(jī)會(huì)去大機(jī)構(gòu)又競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)，想轉(zhuǎn)型又不知道自己除了投資還能干什么工作，很多投資人都面臨著跟翟遠(yuǎn)一樣的尷尬處境。

對(duì)于老投資人來(lái)說(shuō)，尚可“靠山吃山”，憑借手頭的資源和話語(yǔ)權(quán)，以及修煉多年的成熟邏輯經(jīng)驗(yàn)熬過(guò)寒冬；

但對(duì)于一些沒資源、沒經(jīng)驗(yàn)，甚至剛剛?cè)胄械哪贻p投資人來(lái)說(shuō)，抽身恐怕才是最好的選擇。

很多年輕投資人在機(jī)構(gòu)任職的同時(shí)，開始盡可能發(fā)展合適的副業(yè)，減少生活壓力。

有相當(dāng)一部分投資機(jī)構(gòu)的底層員工每月工資不到5000元，一些投資人的本職工作收入甚至只占其全部收入來(lái)源的20%。

與此同時(shí)，隨著教育、TMT、新消費(fèi)等賽道遇冷，從前在這些領(lǐng)域風(fēng)生水起的知名投資人也不得不下場(chǎng)做起了副業(yè)。

憑借自己積累的學(xué)識(shí)、投資經(jīng)驗(yàn)和知名度，很多鼎鼎有名的投資人做起了直播。

例如，專注于投資教育行業(yè)的藍(lán)象資本，其創(chuàng)始人寧柏宇在雙減后走上抖音掘金的道路。

寧柏宇和藍(lán)象資本的副總裁陳晶，都熱衷于在抖音分享知識(shí)，勤奮直播。

兩位投資人分別在晚上8點(diǎn)、9點(diǎn)開播，主要內(nèi)容是賣課。

從49800元的寧柏宇私董會(huì)，到999元的高效融資7步法，內(nèi)容覆蓋絕大部分創(chuàng)業(yè)者以及希望進(jìn)入投資行業(yè)年輕人的需求。

除了開設(shè)投資直播課，有的投資人還將直播平臺(tái)當(dāng)成自己的線上工作室。

受疫情影響，投資人的工作正一步步從線下交流、路演、峰會(huì)轉(zhuǎn)移到火熱的短視頻平臺(tái)，在這里分享行業(yè)知識(shí)，賣課包裝，刷存在感。

除此之外，有的投資人做直播的重要目的是幫助被投項(xiàng)目做品牌，甚至可以通過(guò)直播低成本獲取項(xiàng)目源。

例如前紅杉中國(guó)合伙人王岑，通過(guò)運(yùn)營(yíng)短視頻IP吸引消費(fèi)類項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)者，有流量加持，也方便跟LP募資，這種方式頗有成效。

兩年間，王岑也確實(shí)投出一些高知名度的項(xiàng)目，例如五爺拌面、十分湘米粉等。

除了轉(zhuǎn)行直播外，還有不少投資人選擇轉(zhuǎn)型做FA，憑借手中的信息和對(duì)行業(yè)的熟悉度當(dāng)起了創(chuàng)業(yè)者和投資人之間的中間人。

雖然經(jīng)歷過(guò)投資人，做FA相對(duì)容易，但在行業(yè)退潮時(shí)期，挖掘有潛力的創(chuàng)業(yè)者仍然是難題。

加上FA流動(dòng)性也很大，真正達(dá)到精英水平也變得更加困難。

此外，投資人下場(chǎng)創(chuàng)業(yè)也是常態(tài)。

今年1月，前云峰基金董事總經(jīng)理，前阿里巴巴城市生活事業(yè)部總裁馬學(xué)軍（花名：郭大路）成立公司，并拿到了華興新經(jīng)濟(jì)基金和字節(jié)跳動(dòng)的天使投資。

投資人去創(chuàng)業(yè)有的是像柳青那樣被被投項(xiàng)目所吸引，有的則是一種無(wú)奈。

一家對(duì)AI領(lǐng)域非常了解，并以孵化能力見長(zhǎng)的一家投資機(jī)構(gòu)，在投了幾十個(gè)AI項(xiàng)目后，對(duì)被投項(xiàng)目發(fā)展?fàn)顩r不是很滿意，于是減少了AI領(lǐng)域投資，自己親自組建團(tuán)隊(duì)成立了一家人工智能公司，短短將近四年就發(fā)展成獨(dú)角獸企業(yè)并成功上市。

03

洗牌

市場(chǎng)需要什么樣的投資人

最近，投資機(jī)構(gòu)裁人的同時(shí)也在拼命高薪找人、挖人。

不久前，國(guó)內(nèi)某知名VC機(jī)構(gòu)委托獵頭尋找多位新能源領(lǐng)域投資總監(jiān)，并開出了誘人的待遇：薪資范圍50K-80K，22薪。

對(duì)于候選人要求，這家機(jī)構(gòu)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)應(yīng)聘者需是化學(xué)專業(yè)，并且熟悉電化學(xué)領(lǐng)域。

從國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)從業(yè)者情況來(lái)看：

2014年左右，伴隨互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)富浪潮以及超千倍回報(bào)的IPO神話，大批國(guó)內(nèi)外有金融、財(cái)務(wù)、法律、管理類背景的名校生畢業(yè)選擇直接進(jìn)入VC行業(yè)。

為什么這一時(shí)期國(guó)內(nèi)的VC機(jī)構(gòu)那么愿意招名校畢業(yè)的大學(xué)生？

在2014-2017年這段雙創(chuàng)黃金期，國(guó)內(nèi)各個(gè)行業(yè)都在講模式創(chuàng)新。

對(duì)于有實(shí)力的投資機(jī)構(gòu)而言，這段時(shí)間通常做法是在某一賽道“持續(xù)押注、搏概率”。

梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春曾言：“不懼投錯(cuò)，錯(cuò)過(guò)好項(xiàng)目才可惜！”正是這一時(shí)期各個(gè)投資機(jī)構(gòu) “撒胡椒面”策略的真實(shí)心理寫照。

在此背景下，投資機(jī)構(gòu)催生了“人海戰(zhàn)術(shù)”，即：

一級(jí)市場(chǎng)投資的主流是以做大資產(chǎn)管理規(guī)模為基礎(chǔ)的People business。

何為People business？

就是投資機(jī)構(gòu)靠人海戰(zhàn)術(shù)，盡可能密集、快速的做行業(yè)研究、項(xiàng)目覆蓋以及盡調(diào)。

因此，相比國(guó)外投資機(jī)構(gòu)要求從業(yè)者在某一領(lǐng)域長(zhǎng)期深耕，并擁有完整項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn)而言，國(guó)內(nèi)大多機(jī)構(gòu)從業(yè)者與其說(shuō)是高級(jí) “腦力勞動(dòng)者”，不如說(shuō)是偏勞力的“工具人”。

2014年在政府鼓勵(lì)雙創(chuàng)政策帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)一級(jí)投資市場(chǎng)快速擴(kuò)張。

由于投資機(jī)構(gòu)總監(jiān)級(jí)以下工作大多是People business，對(duì)專業(yè)和能力要求其實(shí)并不太高，因此，各個(gè)學(xué)科的畢業(yè)生、各種工作背景的人大批涌進(jìn)創(chuàng)投行業(yè)，從業(yè)者門檻開始明顯下降。

然而2018年隨著資管新規(guī)以及一系列監(jiān)管政策的出臺(tái)，一級(jí)市場(chǎng)從無(wú)序擴(kuò)張回歸“理性”。

在此背景下，一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)和從業(yè)者開始越來(lái)越供大于求；

與此同時(shí)，投資風(fēng)向也在此時(shí)從模式創(chuàng)新轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新。

多重因素共同推動(dòng)下，投資機(jī)構(gòu)的投資策略近兩年發(fā)生了明顯變化，用工需求從也數(shù)量轉(zhuǎn)成了質(zhì)量。

某獵頭公司創(chuàng)始人許慶林表示：

目前市場(chǎng)有三類投資人才十分“搶手”。

一是邏輯思維強(qiáng)、受過(guò)系統(tǒng)化訓(xùn)練的“研究型”人才；

二是“行業(yè)/賽道深耕型”，多年專注單個(gè)行業(yè)/方向、經(jīng)歷過(guò)周期，并有成功案例的投資人；

三是在行業(yè)里扎得足夠深、擁有極強(qiáng)水下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)人脈的“稀缺資源型”投資人。

此外，許慶林特別強(qiáng)調(diào)：“現(xiàn)在投行人才明顯供過(guò)于求，但GP們向往的具備清華、北大、復(fù)旦、上海交大等知名985高校理工科教育背景且有創(chuàng)業(yè)和投資經(jīng)驗(yàn)的候選人卻是鳳毛麟角”。

一位在投資和孵化領(lǐng)域從業(yè)多年的知名投資人也從另一方面印證了許慶林對(duì)投行人才的看法：

現(xiàn)在很多投行從業(yè)者把在行業(yè)中沒有自己發(fā)展空間的主要原因歸結(jié)為投資風(fēng)向的變化，認(rèn)為自己不是理工出身，因此只能被迫轉(zhuǎn)型，我個(gè)人認(rèn)為并非如此。

不管文科還是理科背景，都能成長(zhǎng)出優(yōu)秀的投資人。我認(rèn)為投資人最重要的是“天賦”和“成長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)”。

投資人只懂技術(shù)是不夠的，好的技術(shù)不一定適用于市場(chǎng)，投資人需要具備一定的經(jīng)驗(yàn)和綜合能力，能夠認(rèn)清行業(yè)以及商業(yè)的內(nèi)在發(fā)展規(guī)律，才能對(duì)商業(yè)和項(xiàng)目核心團(tuán)隊(duì)擁有更強(qiáng)的判斷能力。

從兩位資深人士對(duì)投資行業(yè)所需人才標(biāo)準(zhǔn)可以看出，很多年輕投資人雖然不停做行業(yè)研究、不停找項(xiàng)目、不停做盡調(diào)，但卻并不具備獨(dú)當(dāng)一面的能力。

從行業(yè)深度而言，很多投資人并沒有扎根在某幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行深耕；

從綜合能力而言，很多投資人畢業(yè)后就從事投資工作，沒有在企業(yè)里工作過(guò)，缺少對(duì)市場(chǎng)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況判斷能力。

此外，與財(cái)務(wù)、法律、市場(chǎng)等工作相比，從事創(chuàng)投工作的人可以選擇的行業(yè)窄的多。

如果只會(huì)行研、找項(xiàng)目、做盡調(diào)這些工作，那就真像翟遠(yuǎn)自己所說(shuō)：“除了做投資，我什么都不會(huì)”。

除了做投資、做FA，自己究竟有何一技之長(zhǎng)可以勝任其他工作？

常言道：最簡(jiǎn)單的事情也往往是最難做的。

當(dāng)市場(chǎng)遍地黃金，自己手里籌碼又多的時(shí)候，通過(guò)“搏概率”有可能碰到意想不到的運(yùn)氣，但是機(jī)構(gòu)和個(gè)人想在這個(gè)行業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展，就需要具備自己“核心競(jìng)爭(zhēng)力”，踏下心來(lái)在這個(gè)行業(yè)做深。